中央银行2日公布3月21日理监事会议议事录摘要；因应电价调涨，央行理事会决议升息半码（0.125个百分点），仅一位理事反对升息，即为经济部长王美花。

王美花在会中表示，今年以来，国内服务业呈稳健成长，出口亦呈成长趋势，尤其AI供应链的晶片、伺服器等出口更见畅旺，但并非全部厂商均如此，非AI伺服器及手机等产业的出口不甚理想，台湾制造业呈两极化发展。电价调涨，将导致这些厂商制造成本增加，此时央行再调升利率，其资金成本亦随之提高，致使其经营更加困难。因此，不建议调升政策利率。

除王美花外，其余央行理事均赞成升息以抑制通膨预期，其中还有位理事认为，「升息应以1码为正常的调升幅度」。

该名理事表示，央行自2023年第1季升息半码后，迄今维持政策利率不变，2023年全年通膨率仍高，或许某种程度显示当初紧缩力道仍嫌不足，使通膨持续性居高；2024年将面临电价调涨，恐又影响民众通膨预期。此外，相较其他主要经济体，我国实质利率为负值。在经济成长及劳动市场表现均属稳健的情况下，升息为正确的决策；「升息应以1码为正常的调升幅度」，但仍赞成本次调升政策利率半码。

央行资料显示，有位理事赞同政策利率调升半码，并表达通膨预期为货币政策相当重要的考量因素，一旦强烈的通膨预期形成后，就难以压制。台湾CPI年增率已连续4年接近2%或2%以上，因此通膨预期形成的议题值得关注。尤其是预定4月提高电价，可能带动一轮新的涨价风潮并刺激通膨预期；通膨预期并非不去提它，它就不会发生。由是观之，央行的确要有压抑通膨预期的作法。调升半码具有宣示效果，对外宣示央行非常重视通膨问题，未来通膨若仍居高不下，则很有可能继续升息，因为物价稳定为央行责无旁贷且最重要的任务。

有位理事指出，预估本年台湾经济成长率表现强劲，且外食费及房租等涨幅未见收敛，加以电价调涨，因此，台湾CPI年增率极可能连续3年超过2%。在此情况下，调升半码为一宣示作用，表示央行重视通膨问题，并希望可以抑制通膨预期，故赞成政策利率调升半码。

另位理事亦赞同政策利率调升半码，并表示市井小民对于物价上涨相当有感，如果升息可以让物价上涨稍缓，则此政策甚佳。

有位理事认为，我国劳动市场仍稳健，惟上年实质总薪资为近七年来首度负成长，此与通膨率仍高有关。在压抑通膨方面，房租及外食费存在持续上涨问题。其中，因房租具有向下僵固性，且若房价继续上升，进而推升房租，更不利于物价稳定。外食费部分，其亦易涨难跌，需关注外食费年增率居高不下的情况，且若调价频度有加快倾向，则表示对物价上涨的压力短期内将难以缓解。本次升息半码可表达央行缓和物价上涨不利因素的态度，是不错的作法，惟仍须持续密切关注通膨持续性的问题。