辉达（NVIDIA）最新超级 AI 伺服器 DGX GB200 预计下半年开始量产，2025年放量上看4万台，鸿海（2317）与广达（2382）分别是 NVL72及NVL36 机柜最大供货厂，其中 NVL72 内有72个 GPU 及36个 Grace CPU，一座机柜单价上看9,600万元，由于由鸿海独吃，预计将贡献鸿海2025年兆元营收。

得算力者得天下，算力也被视为国力，辉达发表最新 Blackwell 架构 GPU B200，以及给企业及大型资料中心使用的 DGX GB200 AI 伺服器机柜，号称是目前地表最强大 AI 晶片及系统，创办人黄仁勋更预告将导入液冷散热，台达电（2308）2日法说会也透露，最新 AI 伺服器液冷散热系统预计将于今年底量产出货，加上 AI 电源供应器，今年首季 AI 电源供应器相关营收比达4~5%，比去年2%翻倍。

今年将是 NVIDIA AI 新旧平台世代交替年，而鸿海将是此次平台世代交替新赢家，富邦投顾外资组主管廖显毅最新报告揭露 DGX GB200 系统机柜分三大类，分别是 DGX NVL72、NVL32、HGX B200，其中 DGX NVL72 是其中单价最高，算力也最强的系统，内建72颗 B200 及36颗 Grace CPU（18台伺服器），搭配9台交换器，整座机柜由 NVIDIA 主导设计不能修改，该机柜由鸿海100%包办。

富邦预估一座机柜单价估计上看300万美元，换算新台币9,600万元，因单价较高，数量预估2025年销售1万座，推算连同其他 AI 伺服器相关业务，2025年营收贡献达1.32亿元，比今年翻倍成长，占鸿海营收13%，今年则预估6,090亿元，营收贡献还不到10%。

NVL36 机柜虽也是由 NVIDIA 主导设计，内建36颗 GPU 及18颗 CPU（共9台伺服器）及9台交换器，但开放伺服器 ODM 业者可以自己设计输出入介面及乙太网路连网功能，加上相对于 NVL72 是每台伺服器 1U 设计，NVL36 是比较高的 2U 设计，在机柜空间上相对有余裕给 ODM 业者散热方案设计空间，目前业者多采气水冷混和散热方式设计，预计广达吃下最大供货份额，剩余由纬创纬颖及英业达（2356）分食。

HGX B200 机柜则是入门级 AI 算力方案，给 ODM 更大的设计弹性与空间，不过因非 NVIDIA 主导架构，故富邦认为在初期交货，NVIDIA 理当会优先供应 NVL72 及 NVL36 机柜。

由于 GB200 伺服器放量贡献，富邦投顾同步上调预估2025年鸿海 EPS 上看13.12元，获利跟目标价同步调升。