低利率环境下，保险业投资端与负债端持续存在平衡难局

外界关注的或许仅是近两年的权益市场波动，尤其是自2023年二季度起，权益市场持续下跌，沪深300指数全年下跌约11.4%，对保险公司净利润造成压力。

　　文｜财新周刊 吴雨俭

　　保险行业在不断降低负债端成本的同时，其投资端的保险资金运用，也正面临一场异常艰巨的“持久战”。

　　外界关注的或许仅是近两年的权益市场波动，尤其是自2023年二季度起，权益市场持续下跌，沪深300指数全年下跌约11.4%，对保险公司净利润造成压力。但除此之外，包括十年期国债在内的无风险利率中枢持续下行，以及非标固收的“资产荒”，都给长久期的保险资金投资收益带来了巨大压力。

　　从保险资金的配置情况来看，2023年对债券持有的比例突破45%，创下近十年来的新高；但长端利率下行也引发市场对于保险投资收益率中枢不断下移的担忧。