中租-KY（5871）今（8日）天吃了一根爆大量下跌，股价几乎跌停，原因可能跟外资报告有关。

外资报告指出，中租-KY在中国面临同业竞争，同业实力强大，提供客户更低的租赁利率（同业6~7％，中租仲利13~14％），且与中租的客户群高度重叠（20~40％），导致中租-KY在中国业务竞争加剧，成长放缓，表现不如预期。

另外中租-KY在台湾也面临到监管升级的压力，还有太阳能业务属于重度资本，可能导致中租必须持续融资，进一步拖累营运表现，因此预期中租-KY的长期成长率将低于10％，并大幅调降目标价。

稍微看了一下报告内容，关于跟中国同业之间的比较，我认为其判断有所本，因为中租-KY的成长确实不如同业，潜藏客户转移的衰退隐忧，另外从其他研究报告也能看到，中国的租

赁业资产规模成长放缓，也导致大量的同业必须去竞争成长放缓的有限资源，这对中租确实是一大考验。

但也有资料指出，中租-KY在中国获利能力更胜同业，这应该也反应出其一定程度的竞争力，就股价来看，我认为中租-KY有其投资价值，但我会希望能厘清中租-KY站稳中国市场的核心竞争力之后，再来做加仓甚至重仓的投资决策，毕竟我还是喜欢打自己有把握的「好球带」！「价值」是重点，但只是我决策的一部份。

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