在5月初联准会主席鲍尔称下一步不会是升息后，5月以来公布的数据也显示美国通膨并无进一步上扬的压力，加上Nvidia再次缴出佳绩推动科技股，提振股债同涨，总计5月以来台湾金管会证期局核备的972档境外基金(股、债均含)平均上涨1.99%，其中，697档股票型基金平均上涨2.64%，258档债券型基金平均上涨0.35%。

富兰克林证券投顾表示，在市场静待美国通膨降温及联准会政策转向之际，建议透过灵活配置的美国平衡型及精选收益复合债券型基金，网罗多元收益机会。在股市上，AI领头羊Nvidia再次缴出亮眼财报成绩，也显示AI军备竞赛未歇，长远来看，随AI投资及应用范围愈来愈广泛，有助挹注经济成长、生产力及企业获利，而AI高速运算衍生的庞大电力及冷却需求也将嘉惠电力公用事业、水资源及废弃物管理等气候变迁主题。另，印度国会选举接近尾声，6/4结果有望出炉，媒体报导印度莫迪政府将赢得胜选，有助延续当前的改革政策。著眼当前全球股市多头气势如虹，建议投资人采取多元布局策略网罗获利契机，看好创新成长(科技/生技)、净零转型(基础建设/公用事业/气候变迁)，以及日本及/印度股市结构性改革趋势。

主要股票暨产业型基金：通膨数据支持降息，科技、黄金、公用事业、生技齐扬。

过去一个月市场聚焦在联准会动向、通膨、企业财报上，联准会主席鲍尔在5月FOMC会议上称不太可能进一步升息，而CPI和PPI数据则显示通膨表现大致符合预期，支持鲍尔的谈话内容，也让市场相信下一步较可能是降息，也帮助提振利率敏感的科技、黄金、公用事业、生技等产业型基金齐扬，涨幅介于3.25%~5.46%，值得留意的是，由于Nvidia财报和财测再次远超预期，显示AI需求仍旺盛，投资人也开始关注AI将引爆强劲电力需求。另，大中华基金近月上涨5.4%，主要受惠于中国政府日前提及将灵活运用货币政策工具、加大对实体经济支持力度，并放宽部分房市限制，提振投资人信心并吸引吸金回笼。

富兰克林证券投顾表示，1Q24财报季已接近尾声，至今约有80%标普500指数成分股EPS优于预期，平均成长7.79%，表现稳健，其中，科技、通讯服务、消费耐久财等成长股企EPS成长率最突出，三者平均成长32%，成了美股一大支柱，公用事业类股异军突起，上季EPS也成长了三成左右，主要便是受到AI所带来的巨大电力需求提振。而在AI领域持续受瞩目下，这些具AI题材的类股仍可望维持强势表现，Factset数据便显示，在标普500指数各类股中，2024年企业获利成长便以与AI题材最相关的通讯服务和科技股动能最强，均可望成长超过15%，持续看好中长期发展。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华‧波克认为，一些具长线展望但短期获利不佳的企业遭市场过度反应正创造了进场机会，此外，随著越来越多企业采用AI来改善营运，我们借由科技股的股权连结资产与一些能源与电力公用事业标的(因为对电力需求的提升)参与AI浪潮所带来的广泛投资机会。

富兰克林坦伯顿科技基金经理人强纳森‧柯堤斯表示，各行各业的许多公司现正积极尝试生成式AI，寻找部署该技术的方法以提高生产力或创造新的营收来源。我们的期待是，这项实验将在未来几年演变成新的AI应用，这将为IT需求带来「雪球效应」，尤其是，我们可望看到半导体、科技基础设施、应用软体、网路服务等领域持续成长的机会。

主要债券及平衡型基金：债市大致持稳，波湾债、平衡型基金表现居前。

尽管近日部分联准会官员持续释放鹰派讯息，但随美国通膨数据支持联准会不会再次升息，消除了投资人疑虑，债市涨多跌少，波湾债表现突出，上涨1.67%，而在股市亦走扬下，环球、美国平衡型基金也表现居前，分别上涨1.55%、1.19%。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华‧波克表示，相信只要企业基本面维持健康，在殖利率仍处具吸引力的水准，且目前平均债券价格仍大致低于票面价8~10%左右，等于是具备了收益与资本利得的双重机会。

富兰克林坦伯顿精选收益基金经理人桑娜．德赛表示，美国近期经济数字显示景气仍然强韧、通膨仍黏著，尽管通膨没有加速恶化，但下降速度远不及联准会所期待。有些市场人士对于停滞性通膨的担忧则言之过早，然需观察美国近期的生产力成长是否能够延续。团队预期未来就算降息也将是短而浅的循环，推测十年期公债殖利率约处4.25%~4.75%区间。目前殖利率水准接近公平价值，团队也已由过去减码存续期间到中立，到近期的稍微增持以因应。