华尔街到陆家嘴精选丨英特尔AI笔记本今年上市！马斯克陷特斯拉权力保卫战？日本汽车业丑闻或拖累经济 | ①AI PC纪元即将开启！英特尔Lunar Lake笔记本处理器高调登场
英特尔CEO盖尔辛格昨天在演讲中表示，在AI时代，英特尔处理器不但不会失去动力，反而会继续发挥重要作用。摩尔定律也依然有效。他称人工智能推动芯片行业创新，同时芯片使计算技术呈指数级进步。英特尔发布新款AI芯片Xeon 6，并宣布Gaudi 2和Gaudi 3 AI加速器的价格低于众多竞争对手的AI芯片产品。英特尔还重磅部署了AI PC赛道，推出Lunar Lake笔记本处理器，这将作为新一代AI PC的旗舰处理器，为20家原始设备制造商的80多种不同的AI PC设计提供支持。搭载Lunar Lake的笔记本电脑将在今年晚些时候上市。在AI PC这一赛道中，英特尔处于领先位置。当其他公司正准备进入AI PC市场时，英特尔已经开始大规模出货，截至今年一季度，英特尔交付的AI PC处理器已超过所有竞争对手的总和。英特尔股价隔夜收跌0.86%，报30.03美元。
-弥远投资简佳：尽管英特尔展示了技术优势，但英伟达在数据中心AI处理方面的领先地位依然明显。英特尔近年来面临营收下滑，虽然其销售额停止萎缩，但短期内迅速反弹可能性也不大。
-申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：当前AI人工智能竞争已白热化，技术进步突飞猛进。AI PC领域内整机类、处理器芯片类、存储芯片类相关公司可关注。
②微软、谷歌被曝将裁减云计算员工
硅谷的裁员大潮仍旧凶猛，有消息称，微软即将在云计算业务部门Azure裁员数百人，影响到Azure for Operators和Mission Engineering团队，它们隶属于一个为实现微软登月目标而在2021年创建的部门SMT，该部门主要任务是将量子计算、太空等前沿项目与政府云业务结合在一起。据估计，Azure for Operators团队的裁员可能多达1500人。而且微软裁员并非因为业务不景气，事实情况正好相反，由于微软在人工智能方面的大量投资以及从OpenAI处得到的技术支持，Azure正在经历前所未有的增长。此外，谷歌母公司Alphabet也在裁减云计算部门几个团队100余名员工，而云计算部门是谷歌增长最快的业务之一。上个月，谷歌还从其核心部门裁减了至少200名员工。此外，今年以来，亚马逊和赛富时也陆续裁掉了数百名员工。谷歌A股价隔夜收涨0.41%，报175.13美元；微软涨0.62%，报416.07美元。
-弥远投资简佳：微软和谷歌的裁员行为反映了硅谷在业务急剧扩张的同时，也在积极控制成本。此外，微软还裁减了动视暴雪和Xbox的工作岗位，并削减了混合现实和虚拟现实的投资。
-申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：科技公司裁减人员是出于成本控制以及业务发展的可预见性，微软和谷歌的裁员举措也反应了当前行业的整体趋势。
-香港大学ICB客席副教授李徽徽：硅谷云计算巨头的裁员行为，不仅仅是对短期财务压力的反应，更深层次地反映了科技行业在面对长期结构变革时的策略调整。虽然表面上看是成本控制的需要，实则也是对未来技术方向和业务重心重新定位的一种表现。随着云计算市场的成熟和竞争加剧，原有的增长模式和扩张策略已不再适应新的市场环境，这迫使它们从扩张转向效率优化。此外，这一波裁员还揭示了技术行业对人工智能、自动化的依赖日益增加，这可能在未来改变技术行业的就业结构。
③特斯拉混乱局势升级：天价薪酬事未了 马斯克又被控内幕交易
特斯拉将在下周五召开股东大会。九家机构股东上周表示，不赞成向马斯克提供价值约450亿美元的酬劳，也不同意迁移特斯拉的注册地址到德州。目前，特斯拉管理层正在谋求散户股东（约占投票权的30%）对马斯克的支持，这也被视为马斯克在特斯拉权力之战的关键。另外，上周晚些时候，特斯拉股东Michael Perry在特拉华州提起诉讼，指控马斯克在销售数据不佳的季度财报发布前抛售特斯拉近4500万股股票以完成对推特的收购。马斯克和特斯拉目前深陷于法律争议之中，这对特斯拉的公司治理明显不利。而马斯克本人也曾强调，如果他无法获得特斯拉25%的控制权，他将无法在特斯拉开发人工智能产品，这将导致特斯拉一文不值。特斯拉股价隔夜收跌0.86%，报174.77美元。
-弥远投资简佳：特斯拉股东正在就CEO马斯克的巨额薪酬包和公司迁移注册地至德克萨斯州进行投票，他们普遍反对这两项提案，这可能成为马斯克权力之战的关键。此外，马斯克收购推特的行为已损害其在股东中的信誉，可能导致特斯拉面临长期且昂贵的斗争，影响公司治理和未来。
-申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：特斯拉内忧外患，需要妥善处理，否则市场估值还会持续下行。同时，特斯拉股东大会临近，人形机器人板块有望迎密集催化期。
-银河证券机械设备行业周报（2024-6-4发布）：人形机器人是AGI具身智能的理想载体，24年有望成为量产元年。投资思路分为三个层面，一是特斯拉机器人供应链，二是中国人形机器人本体企业，三是有望进入人形机器人赛道的其他零部件供应商。核心标的：国产机器人本体厂商博实股份、优必选，以及特斯拉供应商三花智控（家电覆盖）、拓普集团（汽车覆盖）、鸣志电器。其他人形机器人供应链标的包括：1）谐波减速器：绿的谐波、双环传动；2）行星减速器：中大力德；3）行星滚柱丝杠：恒立液压、贝斯特、五洲新春；4）无框力矩电机：禾川科技、步科股份；5）空心杯电机：鸣志电器、伟创电气、鼎智科技等。
④日本财长首次证实汇市干预 强调将采取一切手段支撑日元
日本财务大臣铃木俊一昨天表示，政府一个多月前对外汇市场的干预在一定程度上是产生影响的。这是其首次正式承认政府此前干预汇市的行动。日本财务省上周五公布的数据显示，日本在过去一个月中总共动用了9.8万亿日元（合627亿美元）支撑日元，这一数据刷新了2011年创下的9.1万亿日元的月度纪录。铃木俊一还重申，政府将继续密切关注外汇市场的发展，并采取一切可能的措施。昨天，美元兑日元失守155，为5月16日来新低，日内跌幅0.69%。
-弥远投资简佳：官方干预旨在遏制投机行为导致的汇率过度波动，上次的一系列操作使得日元兑美元汇率在4月29日跌破160关口后有所回升。我们注意到，日本官员通常不对干预行动发表评论，但昨日日本财务大臣铃木俊一已重申政府将采取一切手段支撑日元，这一表态足以看出政府对汇市动态依然重视。目前日美利差巨大，预计日元将继续承压。未来日本政府将如何继续应对外汇市场的波动和挑战，值得市场持续关注。
-香港大学ICB客席副教授李徽徽：日本政府担心日元汇率的走低对经济影响，一是通过维持日元汇率的稳定来抑制进口价格的上涨，进而控制国内通胀；二是稳定的汇率减缓了从国外进口商品和原材料成本的增加，这对资源依赖重的日本来说尤为重要；三是日元贬值大概率会降低那些依赖海外业务的日本企业的盈利水平。所以日本央行干预是必要的，我们预计不排除随着汇率波动这种干预力度还会加大，包括不限于超预期的加息。
-申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：日元汇率相对稳定有利于日本经济复苏，以及海外投资者对日本市场信心。
⑤日本汽车业丑闻或拖累经济增长
丰田、马自达、雅马哈、本田及铃木汽车周一被日本交通部指出存在数据伪造等违规行为，违规规模合计超过500万辆车，引发全球关注。周二，丰田总部迎来监管部门的上门调查，其它四家公司也被证实将陆续接受调查。本周以来，丰田汽车股价已经下跌近3%，本田、雅马哈、马自达、铃木这四家公司股价也有不同程度的下跌。分析师表示，丑闻将影响到日股改善治理的计划，也可能拖累日本本季度的经济增长。日本最大信用调查机构帝国征信（Teikoku Databank）统计数据显示，截至5月，仅8家主要日本车企的供应链企业总数为5.9万家，总交易额推算为41.997万亿日元。丰田一家就有3.9万家供应商，总交易额达到20.7万亿日元。
-弥远投资简佳：近期，日本多家知名车企包括丰田、本田、马自达、斯巴鲁、铃木和雅马哈等被曝出造假丑闻，涉及安全测试和发动机关键数据。其中，丰田子公司大发汽车今年初承认174项违规操作，包括伪造安全碰撞测试数据，行为可追溯至80年代，导致超100万辆汽车召回。这不仅是丰田一家的问题，而是整个日本汽车工业的普遍现象。值得一提的是，日本汽车工业的造假丑闻并非首次，政府虽介入调查，但往往力度不足。汽车产业是日本经济的重要支柱。日本车企与大财团关系密切，政治经济影响力大，导致问题难以根治。同时，中国汽车工业的崛起，正挤压日系车的生存空间，日系车在国内外市场均面临压力，其衰落趋势愈发明显。
-申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：日本汽车是日本经济的支柱产业和全球名片，丑闻影响形象和信心，将会拖累全年销量，也将影响日本汽车出海。可关注国内汽车行业下半年发力机会：明星车企及其产业链的持续发展动力、政策推动以旧换新以及电动化趋势。
英特尔CEO盖尔辛格昨天在演讲中表示，在AI时代，英特尔处理器不但不会失去动力，反而会继续发挥重要作用。摩尔定律也依然有效。他称人工智能推动芯片行业创新，同时芯片使计算技术呈指数级进步。英特尔发布新款AI芯片Xeon 6，并宣布Gaudi 2和Gaudi 3 AI加速器的价格低于众多竞争对手的AI芯片产品。英特尔还重磅部署了AI PC赛道，推出Lunar Lake笔记本处理器，这将作为新一代AI PC的旗舰处理器，为20家原始设备制造商的80多种不同的AI PC设计提供支持。搭载Lunar Lake的笔记本电脑将在今年晚些时候上市。在AI PC这一赛道中，英特尔处于领先位置。当其他公司正准备进入AI PC市场时，英特尔已经开始大规模出货，截至今年一季度，英特尔交付的AI PC处理器已超过所有竞争对手的总和。英特尔股价隔夜收跌0.86%，报30.03美元。
-弥远投资简佳：尽管英特尔展示了技术优势，但英伟达在数据中心AI处理方面的领先地位依然明显。英特尔近年来面临营收下滑，虽然其销售额停止萎缩，但短期内迅速反弹可能性也不大。
-申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：当前AI人工智能竞争已白热化，技术进步突飞猛进。AI PC领域内整机类、处理器芯片类、存储芯片类相关公司可关注。
②微软、谷歌被曝将裁减云计算员工
硅谷的裁员大潮仍旧凶猛，有消息称，微软即将在云计算业务部门Azure裁员数百人，影响到Azure for Operators和Mission Engineering团队，它们隶属于一个为实现微软登月目标而在2021年创建的部门SMT，该部门主要任务是将量子计算、太空等前沿项目与政府云业务结合在一起。据估计，Azure for Operators团队的裁员可能多达1500人。而且微软裁员并非因为业务不景气，事实情况正好相反，由于微软在人工智能方面的大量投资以及从OpenAI处得到的技术支持，Azure正在经历前所未有的增长。此外，谷歌母公司Alphabet也在裁减云计算部门几个团队100余名员工，而云计算部门是谷歌增长最快的业务之一。上个月，谷歌还从其核心部门裁减了至少200名员工。此外，今年以来，亚马逊和赛富时也陆续裁掉了数百名员工。谷歌A股价隔夜收涨0.41%，报175.13美元；微软涨0.62%，报416.07美元。
-弥远投资简佳：微软和谷歌的裁员行为反映了硅谷在业务急剧扩张的同时，也在积极控制成本。此外，微软还裁减了动视暴雪和Xbox的工作岗位，并削减了混合现实和虚拟现实的投资。
-申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：科技公司裁减人员是出于成本控制以及业务发展的可预见性，微软和谷歌的裁员举措也反应了当前行业的整体趋势。
-香港大学ICB客席副教授李徽徽：硅谷云计算巨头的裁员行为，不仅仅是对短期财务压力的反应，更深层次地反映了科技行业在面对长期结构变革时的策略调整。虽然表面上看是成本控制的需要，实则也是对未来技术方向和业务重心重新定位的一种表现。随着云计算市场的成熟和竞争加剧，原有的增长模式和扩张策略已不再适应新的市场环境，这迫使它们从扩张转向效率优化。此外，这一波裁员还揭示了技术行业对人工智能、自动化的依赖日益增加，这可能在未来改变技术行业的就业结构。
③特斯拉混乱局势升级：天价薪酬事未了 马斯克又被控内幕交易
特斯拉将在下周五召开股东大会。九家机构股东上周表示，不赞成向马斯克提供价值约450亿美元的酬劳，也不同意迁移特斯拉的注册地址到德州。目前，特斯拉管理层正在谋求散户股东（约占投票权的30%）对马斯克的支持，这也被视为马斯克在特斯拉权力之战的关键。另外，上周晚些时候，特斯拉股东Michael Perry在特拉华州提起诉讼，指控马斯克在销售数据不佳的季度财报发布前抛售特斯拉近4500万股股票以完成对推特的收购。马斯克和特斯拉目前深陷于法律争议之中，这对特斯拉的公司治理明显不利。而马斯克本人也曾强调，如果他无法获得特斯拉25%的控制权，他将无法在特斯拉开发人工智能产品，这将导致特斯拉一文不值。特斯拉股价隔夜收跌0.86%，报174.77美元。
-弥远投资简佳：特斯拉股东正在就CEO马斯克的巨额薪酬包和公司迁移注册地至德克萨斯州进行投票，他们普遍反对这两项提案，这可能成为马斯克权力之战的关键。此外，马斯克收购推特的行为已损害其在股东中的信誉，可能导致特斯拉面临长期且昂贵的斗争，影响公司治理和未来。
-申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：特斯拉内忧外患，需要妥善处理，否则市场估值还会持续下行。同时，特斯拉股东大会临近，人形机器人板块有望迎密集催化期。
-银河证券机械设备行业周报（2024-6-4发布）：人形机器人是AGI具身智能的理想载体，24年有望成为量产元年。投资思路分为三个层面，一是特斯拉机器人供应链，二是中国人形机器人本体企业，三是有望进入人形机器人赛道的其他零部件供应商。核心标的：国产机器人本体厂商博实股份、优必选，以及特斯拉供应商三花智控（家电覆盖）、拓普集团（汽车覆盖）、鸣志电器。其他人形机器人供应链标的包括：1）谐波减速器：绿的谐波、双环传动；2）行星减速器：中大力德；3）行星滚柱丝杠：恒立液压、贝斯特、五洲新春；4）无框力矩电机：禾川科技、步科股份；5）空心杯电机：鸣志电器、伟创电气、鼎智科技等。
④日本财长首次证实汇市干预 强调将采取一切手段支撑日元
日本财务大臣铃木俊一昨天表示，政府一个多月前对外汇市场的干预在一定程度上是产生影响的。这是其首次正式承认政府此前干预汇市的行动。日本财务省上周五公布的数据显示，日本在过去一个月中总共动用了9.8万亿日元（合627亿美元）支撑日元，这一数据刷新了2011年创下的9.1万亿日元的月度纪录。铃木俊一还重申，政府将继续密切关注外汇市场的发展，并采取一切可能的措施。昨天，美元兑日元失守155，为5月16日来新低，日内跌幅0.69%。
-弥远投资简佳：官方干预旨在遏制投机行为导致的汇率过度波动，上次的一系列操作使得日元兑美元汇率在4月29日跌破160关口后有所回升。我们注意到，日本官员通常不对干预行动发表评论，但昨日日本财务大臣铃木俊一已重申政府将采取一切手段支撑日元，这一表态足以看出政府对汇市动态依然重视。目前日美利差巨大，预计日元将继续承压。未来日本政府将如何继续应对外汇市场的波动和挑战，值得市场持续关注。
-香港大学ICB客席副教授李徽徽：日本政府担心日元汇率的走低对经济影响，一是通过维持日元汇率的稳定来抑制进口价格的上涨，进而控制国内通胀；二是稳定的汇率减缓了从国外进口商品和原材料成本的增加，这对资源依赖重的日本来说尤为重要；三是日元贬值大概率会降低那些依赖海外业务的日本企业的盈利水平。所以日本央行干预是必要的，我们预计不排除随着汇率波动这种干预力度还会加大，包括不限于超预期的加息。
-申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：日元汇率相对稳定有利于日本经济复苏，以及海外投资者对日本市场信心。
⑤日本汽车业丑闻或拖累经济增长
丰田、马自达、雅马哈、本田及铃木汽车周一被日本交通部指出存在数据伪造等违规行为，违规规模合计超过500万辆车，引发全球关注。周二，丰田总部迎来监管部门的上门调查，其它四家公司也被证实将陆续接受调查。本周以来，丰田汽车股价已经下跌近3%，本田、雅马哈、马自达、铃木这四家公司股价也有不同程度的下跌。分析师表示，丑闻将影响到日股改善治理的计划，也可能拖累日本本季度的经济增长。日本最大信用调查机构帝国征信（Teikoku Databank）统计数据显示，截至5月，仅8家主要日本车企的供应链企业总数为5.9万家，总交易额推算为41.997万亿日元。丰田一家就有3.9万家供应商，总交易额达到20.7万亿日元。
-弥远投资简佳：近期，日本多家知名车企包括丰田、本田、马自达、斯巴鲁、铃木和雅马哈等被曝出造假丑闻，涉及安全测试和发动机关键数据。其中，丰田子公司大发汽车今年初承认174项违规操作，包括伪造安全碰撞测试数据，行为可追溯至80年代，导致超100万辆汽车召回。这不仅是丰田一家的问题，而是整个日本汽车工业的普遍现象。值得一提的是，日本汽车工业的造假丑闻并非首次，政府虽介入调查，但往往力度不足。汽车产业是日本经济的重要支柱。日本车企与大财团关系密切，政治经济影响力大，导致问题难以根治。同时，中国汽车工业的崛起，正挤压日系车的生存空间，日系车在国内外市场均面临压力，其衰落趋势愈发明显。
-申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：日本汽车是日本经济的支柱产业和全球名片，丑闻影响形象和信心，将会拖累全年销量，也将影响日本汽车出海。可关注国内汽车行业下半年发力机会：明星车企及其产业链的持续发展动力、政策推动以旧换新以及电动化趋势。