其实就是变相的气球贷，设计的方式就是为了短期内可以鼓励偿付能力有限的群体，可以上杠杆来购房，至于风险，前面的月供少，到了一定时间后才会爆发，前小后大，酷似气球，比如美国的07年刚好是大量浮动利率优惠期过后，月供突然增加，从而导致大规模的偿付违约，但金融从业者当时的业绩早就分掉了，你去追谁的责任？

与气球相关的另一个关键词就是泡沫，现代金融体系非常依赖负债来刺激短期经济，举一个和大家很容易理解的方式，假设一个家庭突然把未来几十年的钱借出来短期花掉，确实可以做到光鲜亮丽，挥金如土，但问题是未来怎么办，一方面是贷款就有利息，利息吞噬现金流，同时如果面临中年失业问题，就可能面临家庭违约的风险，说句难听话，要是真借钱出来消费，搞不好还刺激了市场需求，在消费乘数下创造大量的就业，然而这些钱借出来以后进入少数人的口袋，根本就没有形成良性的循环，不要看那上万亿的存款，没人敢公示结构，到底钱在那些人手里，所以这种透支型负债更像是直接被既得利益者分配掉，你的负债是别人的财富，而你将用未来几十年的劳动来填这个坑，而由各个环节负债支撑的资产价格，就是泡沫的基本特征，气球贷更是期待进一步挖掘短期偿付能力有限的群体来维系这种泡沫经济。

回到这个问题，两个值得关注的点：

气球贷的设计虽然是前期还款少，但由于先息后本，前面全部是利息，意味着总利息是更高的，并不会降低购房者的负担，反而是一种更高成本的负债。除非你能确保未来的收入一定是越来越高的，我们采用现在我国平均购房年龄的数据，一线超过36岁，新一线超过33岁，全国平均约29.5岁，假设5年不还本金，全国平均年龄刚好达到35岁的中年失业焦虑年龄，如果10年不还本金，那么就意味着40岁左右的月供陡然增加，越是一线城市，这种风险越大，因为到时候平均年龄更大，想往死里卷，身体也未必支撑的住。当然唯一的变数就是我国经济是否会延续过去的高增长，在这几年产业转型之后重回高增长，同时还必须保障劳动报酬占GDP的比重上升，福利体系逐渐公平化等等因素，否则必然是不确定性大于确定性。

第二个值得关注的问题是金融从业者的业绩确认 ，由于这种贷款往往是也往后风险越大，但业绩确认不太可能延迟到十年以后的风险集中爆发周期，怎么办？按照招商银行等的延迟确认业绩和追回不良贷款已经发放业绩的方式可以一定程度上降低此类风险，但气球贷的风险爆发周期更长，如何抑制金融体系的内在不稳定性也是一个问题，最好的办法就是预留违约率的空间，降低此类贷款的业绩比例，有激励必然有人敢冒险，这是人性，不管是东西方都是如此，防大于治，前期就要考虑到未来的违约风险，从而降低此类贷款的额度和绩效奖励比例，不要小看了金融体系的逐利性和对风险的忽视，现代金融体系内在不稳定性是基本特征，千里之堤毁于蚁穴。