招商宏观：6月CPI、 PPI同比有望继续上行 | 招商证券研报表示，展望6月CPI，高频数据显示猪肉价格仍在上行，鲜菜、鲜果等食品价格有止跌企稳态势，线下商品和服务消费方面，近期数据表明居民的线下消费热情仍然较高，随着消费倾向的逐步修复和去年同期基数的回落，同比增速有望转向上行。此外，6月以来国际原油价格呈现企稳态势，可能会带动国内汽油价格出现反弹。整体而言，6月CPI同比回升的概率较大。
展望6月PPI，一方面去年同期PPI处于较低位置，6月翘尾因素影响由-0.9%收窄至-0.2%，低基数效应继续支撑PPI增速改善；另一方面，随着地产新政和地方专项债相关项目加速推进，叠加国际大宗商品涨价预期催化，国内定价的多种工业品价格有望继续企稳回升，支撑6月PPI继续上涨。然而当前内需依然偏弱，上游PPI向下游传导存在阻塞，上游大宗商品涨价可能会侵蚀部分厂商利润，打压生产积极性，长期来看，PPI同比上行的可持续性仍需进一步观察。
展望6月PPI，一方面去年同期PPI处于较低位置，6月翘尾因素影响由-0.9%收窄至-0.2%，低基数效应继续支撑PPI增速改善；另一方面，随着地产新政和地方专项债相关项目加速推进，叠加国际大宗商品涨价预期催化，国内定价的多种工业品价格有望继续企稳回升，支撑6月PPI继续上涨。然而当前内需依然偏弱，上游PPI向下游传导存在阻塞，上游大宗商品涨价可能会侵蚀部分厂商利润，打压生产积极性，长期来看，PPI同比上行的可持续性仍需进一步观察。