【撰文／朱伟铨】

美国软体科技巨头甲骨文(Oracle)于6月11日公布2024年第四季财报，业绩低于华尔街预期，但甲骨文和苹果一样，受惠于和OpenAI的合作协议，且与Google将有更多的云端交易，刺激甲骨文盘后股价飙升超过10%，今年以来甲骨文的股价已上涨约19%。

甲骨文营收略低于市场预期

摊开甲骨文这一季财报数据，营收年增 3% 至 142.9 亿美元，略低于市场预期的 145.5 亿美元，净利为 31.4 亿美元，也低于去年同期的 33.2 亿美元。

细看各部门的营收表现，甲骨文的云端服务和授权支援营收年增 9% 至 102.3 亿美元，符合市场预期，云端授权和本地部署营收年降 15% 至 18.4 亿美元，低于市场预期的 20.9 亿美元，云端基础设施营收年增 42% 至 20 亿美元，但增长率较前季的 49% 下滑。

甲骨文执行长卡兹(Safra Catz)在法说电话会议上表示，由于对AI大型语言模型训练的巨大需求，以及旗下服务 OCI、Autonomous、Fusion 和 NetSuite 创纪录的销售水平，甲骨文签署了史上最大的销售合约，进而带动甲骨文第4季剩余履约义务(RPO)成长44%至980亿美元，优于华尔街预期的739亿美元。

未来一年营收将双位数成长

卡兹表示，AI需求持续增长预计将推动甲骨文的销售和未来营收进一步提升，预计2025财年营收将有双位数的增长，随著甲骨文云端基础设施（OCI）的算力逐步满足需求，季度增长率将逐季提高。

卡兹也补充，在第四季，甲骨文签订了超过30份AI相关的销售合同，总金额超过125亿美元，其中包括OpenAI将在甲骨文云端训练ChatGPT，甲骨文资料库预计将于今年9月在Google Cloud上线。

对于下一季的财务预测，甲骨文预测营收将年增 5% 至 7%，达到 133.9 亿美元至 138.2 亿美元，调整后每股盈余则预估落在 1.31 美元至 1.35 美元之间，而伦敦证券交易所集团（LSEG）分析师统计，预期甲骨文第1季营收将成长7.6%至133.9亿美元、non-GAAP每股盈余将达1.32美元。

自由现金流成长近4成

从甲骨文的现金水位来看，公司整体也属于非常健康的条件，甲骨文过去一年，营运现金流为 187 亿美元，成长了 9%，自由现金流更是成长 39%，达到 118 亿美元。甲骨文在营运上的表现也比去年更有效率，整体营业利润率为 47%，高于去年的 44%，卡兹提到，展望未来表现，甲骨文受益于云端运算的规模经济，不仅将继续增加营业收入，而且还将扩大营业利润率。

甲骨文也透过买回库藏股的财务政策，活化公司的资本配置，在本季，甲骨文购回了 125 万股公司股票，总价值为 1.5 亿美元，在过去 12 个月内支付了 44 亿美元的股息，董事会这次也宣布将派发每股 0.40 美元的股息，期望带给股东更多价值。

受惠于全球AI需求，科技公司对于甲骨文的云端需求更是飙升，甲骨文目前在全球拥有 76 个面向客户的云端区域，其中包括 47 个公有云区域，另有 19 个正在建置中，其中对于微软的 Azure 网站上有 11 个资料库，而未来也将帮助微软上线更多资料库。

微软与 Google扩大对甲骨文云端需求

除了微软，搜寻引擎巨头 Google也和甲骨文达成合作协议，卡兹表示，将在 Google Cloud 网站上运行 12 个 Oracle 资料库，且更多国家以及欧盟各国的需求也逐渐攀升。

但更多的云端区域扩张，也让本季甲骨文的资本支出达到 69 亿美元，但卡兹预计未来一年云端基础设施服务的成长速度将比今年更快，但资本支出也可能是今年的两倍。

甲骨文董事长暨共同创办人艾利森(Larry Ellison)也满意表示，辉达(NVIDIA)、微软、Google、xAI、OpenAI、Cohere 等等全球最大的云端公司和全球最成功、最有成就的AI公司都选择使用甲骨文云端服务和资料中心，他也持续看好AI产业在未来的表现以及成长动能。

本文授权自今周刊，原文见此。

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