台股ETF除息大秀将迈入七月时节，许多重量级ETF都将在七月展开首次除息，其中受市场关注热度高的元大台湾价值高息（00940）为发行来的首次配息，投资人全部屏息以待将要开出的股息与殖利率表现，尤其在台股大涨2200点时，00940再次站回十元大关，究竟该加码还是下车，今天一次搞清楚。

获封为「巨婴」的元大台湾价值高息（00940）近期股价创高、规模甚至来到1800亿元大关，然而从集保统计揭露资讯显示，至6月21日止，00940单周跳车人数竟然超过6471人，是所有ETF中的缩水冠军，股东人数虽降至96.98万

然而有趣的是，尽管股东数在减少，但千张大户已经从最低点的6.40%上升到8.83%，筹码都被市场大户吸收的现象，显示出跳车的人虽多，但开大车的人更多，似乎都在等待配息开出的数字能够惊艳市场。

00940换血后体质改变

不过会有这种现象也是其来有自，00940在五月进行换股后，延续不单押任一产业的选股逻辑，新纳入股类别分布为金融4档、营建4档、半导体3档、航运2档、光电2档、电零2档、电脑1档、汽车1档、水泥1档、化工1档。

其中电子股减少、金融股增加：这一调整可能是基于对市场和经济环境的评估。尤其近期金融股股利公布，许多殖利率都非常漂亮，在迈入除权息旺季的5月，换股成高殖利率股确实符合当初00940的策略设定。能够同时分散风险和提高股利稳定性。

而在新增成分股平均本益比14.2倍，删除成分股平均本益比15.8倍：这表明新的成分股选择更具估值吸引力，有助于提升投资组合的性价比，具有更高的潜在回报。调整后ROE为13.3%：相较于加权股价指数的ROE 9.6%，这一指标显示出ETF的成分股具备较高的资本利用效率，能够为股东创造更多价值。

不过有趣的是，在00940换股并顺势站回发行价十元之上后，许多投资人都在思考，现阶段到底该加码还是该获利了结，而除了从大户数量增减来观察外，我们也可以透过观察下半年总体经济变化的可能性去做推估。

接著，我们可以先建立大方向的观念，从几个面向切入观察，厘清今年下半年的宏观数据主轴有甚么，目前看来有三个方向「就业市场」、「通膨状况（含升降息）」、「美国大选」。

若根据上周美国公布了上周首次申请失业救济金人数，该数据显示为23.8万左右，高于预期的23.5万，仍维持在近10个月的高点，尤其持续申请失业救济人数（代表领取失业救济人数的指标）连续第七周上升，达到182万人，距离2021年底以来的最高水准仅少1,000 人。

而就市场的观察角度来看，未来随著劳动力需求进一步下降，劳动力市场继续降温的可能性是存在的，这点对于联准会降息将会带来相对好的助益。

不过考虑到上图是彭博统计过去降息时间（直虚线）前后标普五百的走势变化，可以发现，统计上来说越靠近第一次降息时间，标普五百的走势更偏向震荡回跌。

最终回归市场看来，这可能反映了市场担心「降息原因」造成的走势疲软，尤其今年还有总统候选人选的不明确与政治不确定性，利多与利空的政策可能随时冒出来，值此之际形成震荡是相对可能的。

而在真正开始降息后，市场便会开始对焦经济环境是走向衰退还是软著陆，为此，若要解答00940在未来是该买还是该卖，投资人还是要回到整体经济环境的投资周期来做判断。

若能定调是经济软著陆，则市场高点仍然可期，不太需要担心会跌跌不休，反而该在跌势时逆势思考分批买进；但若是经济衰退，则要小心股市的回档将会相对较深，届时00940也难敌资金抛售浪潮的挤压。

原文出处：股股知识库_7档重量级ETF除息在即：00940换股后站回发行价

延伸阅读：

00940成分股大风吹：营建股、金融股...大增21档！专家：换股后更健全

00940元大台湾价值高息 ETF ：月配息、股价、成分股、优缺点