生意不好做，不止是业内人士对今年618的体感，也是行业2024年整个上半年的体感。开年以来，宣布闭店的品牌就不少见，在今年618前后，又有不少品牌闭店了，如护肤品牌Boscia、彩妆品牌NYX、香水品牌Marc Jacobs等。

日前，聚美丽获悉，又一彩妆品牌天猫旗舰店闭店——VNK，其已于2020年被老牌日化企业拉芳家化股份有限公司(以下简称：拉芳家化)收购，截至发稿日期，VNK旗舰店粉丝为245万。

搜索VNK旗舰店，可以看到，虽然店铺首页导览图仍在，但宝贝页面中显示店内商品已被全部下架，仅剩最后一款已售2万＋的名为VNK净亮精华白月光卸妆膏的产品，售价159元，其中“100ml 正装”库存仅剩8，但邮费费用为999元，应为防拍邮费。经询问，客服表示已经撤店，所有产品全部下架，不再售卖。至于是否会发布公告，客服并未回复。

图源淘宝

而查询该商品的最新评价，可以看到最后一条好评日期为6月3日，且1-6月的评价，除2月有3条外，平均仅每月一条。

另外，微信公众号VNK化妆品账号停止更新于2023年9月，微博平台VNK化妆品账号、小红书平台VNK化妆品账号均停止更新于2023年12月，抖音平台VNK官方旗舰店账号停止更新于2024年3月。

此外，抖音平台VNK官方旗舰店也已停止售卖，店内只剩2样商品，运费99元，为不支持配送状态，最新评价日期为21天前。经询问，该抖音店铺在月初就已停止售卖。

曾火极一时的VNK究竟怎么了？

被拉芳家化收购，VNK从大幅增长315.75%到陷入亏损

公开资料显示，VNK诞生于2016年，为稚优泉旗下子品牌，主打物超所值的品牌路线，主营类目包含口红、眼影、粉底液、眉笔等彩妆产品。

在2017年，VNK就与许多B站up主合作营销，9月，与美妆博主@帅你一脸毛蛋推出联名款眼影盘“梦璃星辉”，开售后5分钟，销量过万；2019年，VNK被用户说评为最受用户偏爱国妆品牌TOP1；2019年上半年，李佳琦2019上半年平价口红榜单中，VNK102#苹果红位列榜首，创下5分钟卖出2.3万支的纪录；2020年双十一期间，VNK旗舰店销售额超千万。

图源用户说

或是基于这一品牌的增长潜力，正寻求增量的拉芳家化于2020年11月通过持有VNK母公司上海诚儒电子商务有限公司(以下简称：上海诚儒)51%的股份完成了对VNK的收购。

被收购后，VNK推出全新的“不沾杯唇釉”系列，并与抖音、快手超头主播进行直播带货，据拉芳家化披露的2021年财报显示，品牌VNK营业收入9869.78万元，同比大幅增长315.75%。

但好景不长，VNK在经历了高速增长后就开始急转直下。2022年半年报显示，VNK营收同比下滑46.57%至2233.50万元，且自2022年全年业绩报告起，拉芳家化就不再披露VNK的具体营收数据。财报显示，2022年上海诚儒营业收入3442.2万元，净亏损667.47万元；2023年上海诚儒营业收入2865.2万元，净亏损2103.82万元。

显然，拉芳家化虽试图通过入局彩妆以寻找第二增长曲线，缓解品牌老化问题，但结合目前的账号运营以及闭店情况来看，拉芳家化并未运营好VNK，甚至因为陷入了进一步的亏损已经在逐渐放弃VNK。从曾经的销量额超千万到现如今天猫、抖音渠道均闭店，VNK的落寞，可见一斑。

市值不到高峰期1/5，拉芳家化第二曲线难成

当然，落寞的并非只有VNK，收购它的拉芳家化，作为曾经的民营日化第一股，如今日子过得也不怎么样。

具体来看，2017年，拉芳家化成功于上交所上市，据投资者网报道，上市当月，拉芳家化股价由18.39元/股的发行价大幅增长395.54%，市值由46.18亿狂飙至126.88亿元。而其后，拉芳家化就逐渐由盛转衰。目前，拉芳家化市值为23.6亿元，不到高峰期的1/5。

图源雪球

另外再结合往期财报来看，2023年拉芳家化营收为近五年最低，归母净利润与2021年相当，此外，拉芳家化的营收曲线似乎与2020年VNK被收购后的业绩表现重合，均是在2021年增长后呈逐年下滑之势。

具体到品牌端的表现，2019年、2020年拉芳、美多丝是其支柱品牌，营收分别为7.4亿元、7.21亿元，占总营收比重分别为75.61%、77.95%。

2021年、2022年、2023年，拉芳、雨洁是其支柱品牌，营收分别为7.6亿元、6.8亿元、7 亿元，占总营收比重分别为68.78%、76.17%、81.62%。

而在2019年-2023年间，自主品牌曼丝娜、缤纯、圣峰等，代理品牌黛尔珀，整合品牌VNK，新国货品牌T8的具体数据均逐渐不再在财报中提及。2023年财报显示，拉芳家化主要的品牌构成为拉芳、雨洁和美多丝等自主洗护品牌以及代理品牌瑞铂希，而瑞铂希的销售收入为0.8亿元，同比下降0.24%。

可见，拉芳家化支柱品牌占总营收比重仅在2021年短暂低于70%，而后仍在逐渐提升，拉芳家化试图依靠彩妆赛道形成第二曲线的目的并未达成。

此外，拉芳家化还曾投资全球医美机构第一股的医美国际控股集团有限公司(以下简称：医美国际)试图在医美赛道寻找增量。报告期末，拉芳家化持有该医美公司14.81%的股份。但医美国际在2022年和2023年均为亏损状态。2022年、2023年，医美国际营收分别为3.3亿元、6.8亿元，净亏损分别为0.7亿元、0.4亿元。虽然亏损减少，但仍为增利不增收。

在第二曲线难成的情况下，拉芳家化或许只能继续深化原有的主力类目洗护。分产品来看，2023年财报拉芳家化主营业务主要有洗护类、香皂和其他，而洗护类是三大类目中唯一营收和毛利率均为增长的，营收为7.3亿元，同比增长1.51%，毛利率为47.41%，毛利率同比增长2.43%。

不过，近年来，国内洗护市场竞争激烈，许多美妆企业也纷纷入局洗护赛道，如珀莱雅集团推出专研头皮微生态的功效洗护品牌惊时、上美股份推出主打天然植物的功能性洗护品牌一叶子洗护、巨子生物推出头皮健康护理品牌函得仕、福瑞达推出专研头皮微生态的科学洗护品牌即沐等。而这对于老品牌营销不够、不能被消费者看见，新品牌青黄不接的拉芳家化来说，无疑是更大的一重挑战。

消息来源：拉芳家化财报、雪球

本文来自微信公众号“聚美丽”（ID：jumeili-cn），作者：衔枝，36氪经授权发布。