美国金发女孩经济延续，经济软著陆的剧本持续上演。展望第3季债券展望，瀚亚投信表示，美国总体经济可能要到下半年才符合降息条件，市场延后降息时间点至9月，预估今年有1-2码的降息空间，投资人应把握货币政策尚未转向前的高利环境，加码布局债券资产。

瀚亚投信固定收益部主管周晓兰表示，由于投资人风险偏好升高，今年非投资等级债的表现较佳；美国联准会政策利率远高于中性利率，明年可能会继续小幅度降息，市场也预估未来数月美国10年期公债殖利率将有机会呈现下跌趋势，但4%仍是阻力。

虽然殖利率仍处于高档，但外国央行等实质买盘已见到回笼，债券市场应不至于出现2022年的巨幅卖压。周晓兰说，超高流动性虽因升息环境与缩表而下降，但相比2018至2019年，目前流动性应仍无忧虑。

展望第3季，瀚亚投信相对看好投资等级债与非投资等级债的表现。周晓兰表示，投等债利差的主要风险是在美国经济增长弱于预期的背景下降低利率，而更好的经济成长、更高的利率，及更少的联准会降息空间，皆有利于投等债利差；有鉴于目前强劲的市场技术面以及相对较高的美债收益率及供应放缓，预计利差仍有收敛机会。

至于非投资等级债，周晓兰表示，由于非投资等级债的基本面不差，下档风险可以控制；评价面上，利差持续缩窄，但总收益率仍具有吸引力，具有绝对回报与累积收息的空间，在适度降息、利差可控，以及温和违约环境情境下，预期非投资等级债未来12个月有接近双位数的报酬机会。

周晓兰说，非投资等级债持续吸引资金流入，相较前几年，发行量较少，市场技术面仍乐观，利差可能继续处于相对低档，或是温和扩张；而基本面也相对健康，许多较低品质发行人透过私人信贷或银行贷款进行再融资。未来潜在的降息亦将有助于许多行业和发行人，例如房地产业。