【中信证券：预计目前较高的PPI较难向CPI传导，大概率不会引发全面的居民消费端的通胀上行】 中信证券指出，我们预计年内PPI同比可能并不会快速回落到3%以下的水平，持续位于较高区间的PPI是否会带动CPI持续、快速上行？我们梳理了高企的PPI向CPI的传导机制，主要有推动成本、影响替代品价格以及拉动需求等三种途径；另外，价格在各工业行业间的传导情况也会影响PPI向CPI传导的效率。分析本轮通胀形势，我们预计目前较高的PPI较难向CPI传导，大概率不会引发全面的居民消费端的通胀上行，但可能会带动部分商品和服务的价格上涨，建议关注除猪肉、蔬果以外的食品、工业消费品以及交通通信行业的价格。
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