据彭博社12月27日报道，中国将对禁止外商投资行业的企业境外上市活动实施新的限制，此举或将堵上中国科技行业赴海外市场融资的漏洞。

中国国家发改革委和商务部在周一的公告中表示，在禁止外商投资的行业中，中国企业到境外发行股份并上市交易之前需要获得监管的审核同意。根据1月1日生效的最新版外资准入负面清单，相关领域的境外投资者不得参与经营管理，总持股比例不得超过30%，单个境外投资者的持股比例不得超过10%。

滴滴出行的IPO问题引发了监管部门对数据安全的担忧，此次负面清单更新被视为中国政府加强境外上市活动审查的最大举措。虽然监管部门没有禁止采用所谓的可变利益实体（VIE）架构的公司进行IPO，但新规将导致这一过程的难度和成本提高。

上海申伦律师事务所律师夏海龙说：“对于那些寻求在VIE架构下上市的公司，此举可能会影响他们对上市地点的选择。境外上市以前不存在任何障碍，但现在他们肯定会面临更严格的审查，境外上市的道路将更加曲折。”

鉴于其法律地位的不确定，VIE架构一直以来都让全球投资者感到担忧。VIE架构最早由新浪及其投行顾问在2000年的IPO中首创，从未得到中国政府的正式批准。然而，VIE架构使得中国公司能够绕过对互联网等敏感行业的外商投资限制，允许中国公司将利润转移到一个离岸实体（一般注册于开曼群岛或英属维尔京群岛等地），再向外国投资者发行股份。

据国家发改委称，上述要求只适用于新股上市，不会影响到已经在海外上市公司的外国持股。

中国证监会表示，采用VIE架构的公司在满足合规要求后可以赴境外IPO，但没有进一步说明监管细节。

中国政府此举旨在遏制中国互联网行业的野蛮生长以及民间资本“不计后果”的扩张。加强对VIEs架构的审查将填补上一个监管缺口，二十年来，从阿里巴巴到腾讯等科技巨头都在利用这个缺口来规避对外商投资的限制并实现海外上市。

在中国加强监管审查的同时，美国监管机构也对此作出回应。美国证券交易委员会（SEC）本月初宣布，要求在美上市中国企业披露所有权结构和审计细节，否则三年内有可能被踢出纽交所和纳斯达克。