1月25日，国际货币基金组织（IMF）在最新发布的世界经济展望报告中预测，2022年全球经济增长将放缓至4.4%，较2021年10月的预测下降了0.5个百分点。IMF认为，2022年全球经济将面临供给扰动、高通胀、高债务和各种不确定性，许多国家的经济复苏状况将弱于此前预期。

值得注意的是，IMF已经连续多次在世界经济展望报告中下调2022年全球经济的增长预期。由于全球仍未摆脱新冠肺炎（COVID-19）疫情的阴霾，经济复苏过程中的不确定性依然较多，研究机构的预期也逐渐悲观。

从IMF的报告中可以看出，2022年全球经济增长预期放缓主要是因为全球最大的经济体美国和全球经济最大增长点中国的表现可能会弱于此前的预测。报告预计，2022年美国和中国的经济增速分别为4.0%和4.8%，较上次预测分别下调1.2和0.8个百分点。

在通胀压力下，2022年美国将开始收紧货币政策，这必然会影响美国经济的发展前景。2020年疫情爆发后，美国主要靠印钱刺激经济。美联储的数据显示，其资产负债表较疫情前扩大了近一倍。这些钱被美国政府以“直升机撒钱”的方式提供给民众，最终被民众消费或投入金融市场。

美国的这种做法虽然让经济快速实现复苏，但是由于疫情一直存在，大规模的经济刺激也留下了巨大的隐患，让美国陷入一种畸形繁荣。一方面，在疫情的干扰下，美国市场供给不足，充裕的流动性最终推高了物价水平，导致美国乃至全世界的通胀高企。另一方面，民众长期“不劳而获”让美国的劳动参与率显著下降，虽然美国失业率持续下降，但是美国就业数据失衡，大量一线工作仍然十分缺乏工人。

可以说，此前美国经济的复苏并非内生性的，而是完全依赖货币政策和财政政策的刺激。因此，一旦2022年美国收紧流动性，美国经济增速可能会迅速回落。

与美国不同，2021年中国货币政策过早正常化，而且在国内采取了一系列改革政策，为经济的短期增长增添了一定难度。在需求端，经济增长放缓、疫情多地散发等因素导致投资和消费持续疲软，政府对平台经济、教育行业、地产行业的整顿也在一定程度上抑制了市场需求。在供给端，大宗商品价格不断上涨挤压产业链中下游企业的利润，碳达峰、碳中和的长期目标正在压缩高污染、高能耗行业的生存空间。

近期，中国已经开始实施宽松的货币政策和积极的财政政策。自2021年12月以来，中国央行已经降准一次，下调1年期贷款市场报价利率（LPR）两次，下调5年期LPR一次，向市场释放了大量流动性。中国财政部已经在2021年年底提前下达1.46万亿元人民币的2022年新增专项债限额。

但是，2021年中国经济增速持续走低，按照中央经济工作会议的表述就是当前中国经济面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”。在这种情况下，即便加大宏观调控力度，2022年中国经济的增长仍然存在较大不确定性。

因此，作为拉动世界经济的两大引擎，中美经济或许在2022年无法为全球的经济增长提供足够强劲的动力。各国决策层或许需要及时调整宏观政策，以便更好地应对经济发展中遇到的困难和挑战。推荐阅读：