（中央社记者谢方娪台北27日电）2020年全球疫情爆发，三商寿为保护净值投资台湾50反1，随后台股一路上涨，三商寿出现大量未实现损失。三商寿表示，去年实现损失新台币20.6亿元后，截至今年首季仍有未实现损失62.7亿元。
三商美邦人寿今天举行首季法说会，法人聚焦投资台湾50反1情况，三商寿投资长林大钧表示，2020年全球COVID-19疫情爆发，资本市场出现剧烈波动，公司以保护净值为前提，投资台湾50反1，这是公司全体的共同决策。
林大钧指出，在执行过程，市场产生一些变化，以致出现未实现损失，2021年有逐步出清，实现亏损20.6亿元，未来几年也会陆续反映；截至2021年底，三商寿投资台湾50反1未实现损失达70亿元，今年首季还有未实现损失62.7亿元。
三商寿总经理陈宏升表示，近来因美国升息和俄乌战争等因素影响，投资环境险峻，公司致力持续监控股汇市变动及严明资产配置策略，在可兼顾风险胃纳的情形下，朝稳定及提高获利方向进行。
为因应市场环境变化，陈宏升指出，不排除后续有强化公司资本可能性，且除了一般公开发行的现金增资模式，私募策略投资人模式也在规划中，若有确切时程，将会依法定程序对外公告。
三商寿今年首季新契约保费年增21%，首季初年度保费在寿险业市占率达3.35%。截至今年首季，三商寿净值396亿元，总资产达1.4兆元，季增2.9%，平均负债成本率为3.42%，较去年同期下降4个基本点，若国内外殖利率持续上扬，预期新钱投资收益率可稳定增加，有助提升未来投资报酬率。
三商寿今天也公布2021年底隐含价值（EV）为1021.4亿元，年减210.9亿元，每股隐含价值为38.3元。三商寿表示，2021年底隐含价值较2020年减少，主因是长天期无风险利率与风险利差同步下降，以及依主管机关规划强化利率风险资本计提的影响所致。
不过三商寿指出，目前央行已升息1码、美国联准会（Fed）已升息3码，美国10年期公债殖利率从去年底1.5%上升至近3%，市场预期主要央行将持续升息；若参考敏感度分析，假设计算EV的投报率上升1码，三商寿2021年底隐含价值将提升至1320.4亿元，每股隐含价值可达49.5元。（编辑：张均懋）1110527