原标题：5月外储开始回升，贸易顺差增速加快

　　2022年6月7日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.92，相比一周前上升0.01。

　　一、第一财经中国高频经济活动指数

　　2022年6月7日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.92，相比一周前上升0.01。在6月的第一周里，“8城市地铁流量指数”上升0.11，其中上海地铁乘坐人数已经回升至正常水平的五成以上。“沿海煤炭运价指数”和“进口干散货运价指数”出现反弹，“30城市商品房销售指数”周内下降0.10，但仍高于4月和5月均值。

　　图1 中国高频经济活动指数

　　来源：第一财经研究院

　　二、周度形势总体判断

　　本周钢铁和水泥价格走势产生分化。钢铁价格有所回升，唐山钢坯价格在截至6月7日的一周上涨了1.12%，过去一个月下跌了4.46%，较去年同期下降了10.36%。水泥价格指数则在继续下降，在截至6月7日的一周下跌了3.21%，过去一个月下降了7.70%，较去年同期下降了0.69%。动力煤价格在过去一个月维持不变，较去年同期上涨了18.93%。

　　截至6月7日的一周，央行通过公开市场净回笼资金为100亿元。银行间隔夜利率在截至6月7日的一周下跌23个基点，过去一个月来上涨16个基点，较去年同期下跌90个基点。七天回购利率过去一周下跌21个基点，过去一个月来上涨5个基点，较去年同期下跌65个基点。

　　5月末，官方外汇储备规模为31277.80亿美元，较4月上升80.60亿美元，环比增长0.26%，此前连续四个月的下降停止；而以SDR计价的外汇储备为23173.88亿SDR，较4月下降0.14%。外储回升的部分原因与估值因素有关，5月中旬开始美元指数回落，欧元、英镑、日元相对美元升值，导致美元计价的外汇储备规模有所回升。5月31日的美元指数（101.7679）较4月末下跌了1.40%。

　　另一方面，5月贸易顺差扩大也对外储增长带来一定支撑作用。根据海关总署公布的数据，5月贸易顺差为787.6亿美元，同比增长82.3%，较上月增速加快57.2个百分点。具体来看，随着疫情有所好转，生产、运输逐渐恢复，当月进口同比增长4.1%，3个月来再次回到正增长区间；此前海外积压的需求也得到释放，出口金额同比增长16.9%，增速较上月加快13.0个百分点，拉动了贸易顺差的增长。从环比来看，5月贸易顺差增长了54.1%。

　　根据国家统计局公布的数据，5月下旬，全国流通领域50种重要生产资料中，与中旬相比，23种价格有所上升，2种持平，半数生产资料价格有所下降。自4月中旬开始，多数生产资料（大于等于25种）较上一旬价格有所降低，生产资料价格有回落的趋势。

　　三、一周数据（2022.6.1-2022.6.7）

　　1、央行货币操作

　　2、利率与社会融资

　　3、企业部门

　　1）第二产业

　　2）航运

　　3）房地产市场

　　4、全球视角

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　　文 | 马绍之、李嘉怡  第一财经研究院研究员

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责任编辑：王蒙