熊市的最底部肯定都是机构被迫卖出砸出来的，俗称带血的筹码。

我举几个例子：

1：如果一个基金单一持仓最大仓位是用成本法计算，那么在净值持续下跌的时候这个股票占比就会被动提升，导致越跌越被迫卖。

2：有些机构对波动率有要求，整体太高了会逼迫基金经理卖出高波动的股票。生物科技正好就是波动率高的股票。。

3：有些机构对跌幅有要求，比如跌20%以后必须无条件减仓。所以即使在跌了很多以后基金经理看好，买入以后也非常有可能再跌20%，这时候非但不能补仓反而需要减仓。。。

在跌幅过大并且跌速很快的时候，这3条都非常容易触发导致显著超跌：其实大家都知道价值已经来了但迫于规则反而要卖出而不是买入。