上周五，黄金继续延续涨势，上涨0.89%。而在美国10月CPI和美国中期选举行情的帮助下，黄金上周整体上涨5.38%，创2020年3月23日以来最大单周涨幅。

对黄金而言，最大的涨势可能还没有到来，这取决于美联储多快开始转向。虽然美联储官员的陆续发言都有提及可以考虑开始放缓加息，但目前而言，美联储的主要基调是"更慢、更长、更高"，放缓加息不意味着美联储抗击通胀这一承诺的软化。特别是美国10月CPI数据，支持美联储以比较从容的姿态进入紧缩的第二阶段，放缓当前的加息幅度。这也是黄金能够大涨的根本。

在11月的政策会议上，鲍威尔曾表示，即使通胀数据没有太大改善，美联储也可能在12月放慢加息速度。这意味着进入紧缩二阶段是既定策略（一阶段：快速加息至限制性水平；二阶段：进入限制性水平后进行微调）；但另一方面，这也意味着，美联储同样也不会对单月数据过度解读，同时服务业通胀依然强劲。因此一个月的好数据也不代表着更低的终端利率。

鉴于当前仍然紧俏的就业市场和强劲的服务业通胀，所以现在就讨论美联储政策转向可能为时尚早。何况离12月会议还差一份非农报告和CPI报告，若数据再度反弹，再叠加市场浓厚的情绪，甚至不跑出"抢跑"出现押注美联储降息的预期，美联储可能会在12月维持大幅加息。毕竟鲍威尔说的是，在未来两次会议中讨论放缓加息，没有说12月就一定会实施，如果浓厚的市场情绪令金融状况再度放松，美联储继续维持当前加息幅度是完全可能的。

因此，黄金上周虽然大涨，且未来一段时间涨势可能也会逐渐明了，但当下仍存在深度回调的风险，这是需要警惕的。至于风险大小，完全取决于市场情绪的浓厚度。

4小时图中，黄金连续两天的上涨步伐暂时被黄金分割线61.8%所阻挡（1768.74）。短线强支撑为1749.52；关键支撑为1730附近，此线附近既有W底颈线所在，亦有震荡区间顶部，还有黄金分割线50.0%。若是在此线下方站稳，则意味着黄金这轮涨势的终结。指标方面，Stoch、DMI均显示黄金有回调的可能性；布林带中，黄金多根K线贴着上轨运行，同样显示有回调的迹象，不过上、中、下轨均上行，显示黄金目前涨势强劲。可以等黄金小幅回落后做多。

交易方向：多

进场点位：1749.52

目标点位：1768.74

止损点位：1734.0

支撑：1749.52、1730.01、1706.35

阻力：1768.74、1791.21