美国联准会(Fed)3月利率决议升息1码，为自去年3月以来连续第九次升息，联邦资金利率目标区间上升至4.75%~5.0%，利率点阵图维持至今年底5.1%不变，显示升息已近尾声；另一方面，美国财政部长叶伦表态，目前未考虑扩大存款保险金额及范围，市场担忧美国地区型银行业，抑制美股走势。

这次会议声明稿将「持续升息是适当的」，改为「预期一些额外的政策紧缩可能是适当的」，市场解读为鸽派论调；另外，针对近期银行倒闭事件，联准会在声明中强调，美国银行业健康、有韧性，但警告诸多倒闭事件将拖累经济成长，「将持续关注金融条件变化的实际影响，预计金融风险不会显著扩散。」

从信用指标观察美国金融风险，国泰投信表示，目前1.美国家计贷款信用品质、财务状况仍佳；2.企业债违约率增加，但非投资级债今年到期规模不大，且遭降评比重、危机债券比率及财务状况尚佳；3.中小企业贷款取得难度虽然变高，但借款无法满足的程度仍维持偏低水准。「三方面显示，目前不用过度担忧信用风险。」

国泰投信分析，在通膨持续下滑、经济具有韧性情境下，近期银行业风险为少数事件，目前整体美国银行业流动性充裕，「若银行破产状况未再显著扩散，预期5月仍将升息一码，随著通膨威胁降低，今年底/明年初有望转为降息」，近期市场观察焦点，包含：核心PCE、财报季、信用利差、美国地区型银行业状况。

投资操作上，国泰投信说，Fed今年若降息可能表示认同经济衰退风险增加，因此这次一如预期升息1码有助市场信心回稳，昨日美国科技股表现相对抗跌，而台股电子股在本次修正中非震央，AI相关及车用电子表现仍稳健，制造业去库存压力亦逐渐减轻，预期金融情势稳定后，市场将回归基本面，「台股长线反映经济增长趋势下，仍有机会震荡走扬」，建议拉回时逢低介入业绩成长股及高殖利率股。

债市方面，国泰投资级公司债ETF（00725B）经理人林盈华表示，短天期债券殖利率走势与利率政策敏感度较高，近两周美国两年期公债殖利率自5%高点触顶回落，显示市场正逐渐反映联准会升息循环已近尾声。历史经验显示，升息循环末段进场布局债市，往往可以掌握债市多头趋势展开的投资机会，美国公债、投资等级债市可持续作为配置首选。