国泰金（2882）、富邦金两大寿险金控，2023年首季对金融股操作不同调。据资料显示，国泰金加码兆丰金、第一金和元大金这三档金融股，富邦金却全站卖方，法人认为，今年银行和证券型金控优劣势参半，两家寿险金控可能是换股操作为主。

据各金控揭露，国泰金首季持有金融股债水位，一举攀升到987.4亿元，居五寿险金控之冠，季增近25%，远高于同期金融股涨幅1.4%，显示大加码；富邦金则相反、对金融股季减11.8%降到490亿元。

再进一步以个股来看，富邦金对第一金、元大金、兆丰金这三档砍很大，并将中租、裕隆等租赁股剔除「大额交易名单」，全面降低金融股部位。

法人说，租赁股因受3月央行升息增加资金成本、又增提预期信用损失因应延滞率，使营收成长趋缓。

金控股则受惠台、美股市大涨，美债殖利率回跌，使金控股的金融资产评价回升，帐上未实现亏损缩小，有助提振资本适足率并减缓增资压力。

其中银行型金控最大优势，是持续受惠台美利差扩大，如第一金、兆丰金仍有换汇（swap）收益及净利息收入支撑获利；但后市潜在隐忧是，当美国停止升息后，2024年银行净利差有下滑风险，获利是否维持成长也需视景气下行状况并牵动信用成本回升幅度。