金管会宣布，开放寿险业可在国外成立特殊目的公司（SPV）、在国外发行具资本性质的债券，此举可增加寿险业筹资管道、强化资本、接轨ICS等三大利多，已有大型寿险业者磨刀霍霍、准备递件申请，最快今年就可看到首案。

惟寿险业成立SPV的资本金、及发债额度，这两项均都得计入该寿险业国外投资限额中。金管会后续将修改「国外投资管理办法」将SPV等列入，估上半年将完成法规调整。

依规定，寿险业国外投资限额以可运用资金45%为限，但目前仅有4家寿险业获准达45%上限，5家获准限额是41~44%，另9家则落在36~40%，换言之，当寿险业赴海外成立SPV并发债时，都会吃掉该寿险业国外投资的额度。

保险局副局长蔡火炎说，寿险业在海外发债，资本性质将比照国内，若是发行非累积、无到期日的次顺位债，可计入T1L（第二层资本），发债总额以风险性资产20%为限；若是发行具累积、有到期日次债，则计入T2（第三层资本），发债总额以风险性资产100%为限。

他说，SPV是属于特定目的，现有各寿险业者的SPV都是以投资国外不动产为目的，因此不可能用原来SPV去发债筹资，需新设以发债为目的的SPV。

未来寿险业要新设海外SPV发债，需取得保险局两道核准程序，一、新设SPV需依「国外投资管理办法」，包括保险业申请资格条件、文件，资金运用项目、限额、交付保管机构、及投资后管理内控等，这部分金管会将会在修法规。

二、寿险业申请发海外债需要核准，如业者可申请一个发债100亿美元总额并采分次发行，但每次发债总额都需要申请核准。

据了解，寿险业设海外SPV公司发海外债，是寿险公会提案，认为国内债券市场胃纳量有限、加上买盘又多是企业法人、四大基金，市场资金有限下，出现业者「先抢（发债）、先赢」，或实际募得资金较低、或是资金到位时间延后现象。

金管会考量后也同意放行。蔡火炎说，放行主因是考量国内债券市场胃纳量有限、但寿险业发债筹资需求大，因此放行让业者有较大筹资管道。据统计，2023年六大寿险业申请发债最大额度就达1,110亿元。