人工智慧（AI）近年迎来爆发性成长，不仅颠覆了全球许多市场，相关科技股的涨势也对金融市场产生不小的影响。尽管如此，这股AI 热潮不免让投资人担忧， 2000年代的网路泡沫悲剧是否会重演。

法国巴黎银行财富管理认为，AI是一场革命，与2000年网路泡沫有明显差距。目前许多大型科技公司享有极高的利润率，不仅能创造自由现金流、回购股票，也能在全球市场具有主导地位。

法国巴黎银行财富管理表示，那斯达克100指数在1999年底本益比已超过100倍，截然不同于当前科技股33倍的前瞻本益比。显然，AI或科技产业目前存在溢价，但远不及网路泡沫时代的峰值。

MSCI全球研究总监莱斯特（Ashley Lester）指出，投资人对AI股票充满热情，就像1990年代晚期的网路公司一样。不过，两者仍有很大的差异。在1990年代晚期的新创公司急著上市，投资人也不是太在意这些公司的营收或获利，资金大量流入这些不赚钱的公司，后果我们都看到了。

莱斯特指出，至于现在的AI新创公司，有不少仍在寻找及建立商业模式，会透过私募等方式来筹资，不急著挂牌上市。投资人很注意公司的获利能力，大量资金流向超大型科技公司。这些超大型公司获利出色，业务稳定，形成「防御护城河」，大量投资AI，成为高获利的优质企业。

对于希望在美股七雄以外寻求更多投资选择的投资人，法国巴黎银行财富管理仍持续推荐半导体、网路安全、软体及数据中心，并且持续加码估值更具吸引力的欧洲科技股。

此外，法国巴黎银行指出，亚洲是另一个在半导体、软体、手机、数据中心及电子商务领域拥有强大科技及AI发展的地方，其中台湾、南韩、日本及中国大陆都有在这些方面表现突出的企业。

今年以来，美股七雄股价走势分歧。法国巴黎银行认为，股市需要拓展领域才能走得更高，因此对于股价回档不会惊讶，尤其是科技股在经历六个月的强劲涨势后，股价拉回属于正常现象，反而提供逢低买进机会。