昨晚$兖矿能源(SH600188)$ 发布2023年报，收入1500.25亿，下降33.31%，净利润201.4亿，下降39.62%，扣非净利润185.9亿，下降38.61%。最终净利润突破200亿略超我此前190亿的预期。
短期业绩我不怎么在意，我关心的是长期3亿吨产能的实现，所以就不面面俱到点评数据了，更多谈一下经营方面的逻辑和思考。@今日话题
兖矿能源2023年最值得称道的地方我认为是刘三圪旦和嘎鲁图两个矿都取得勘探结果，增加资源量42.62亿吨，加上竞拍获得霍林河一号井田探矿权的资源量10.28亿吨，兖矿能源最新资源量高达471亿吨，稳居行业前列。
以下是五大产业2023年经营主要成绩及点评：
1、矿业：7对国家首批智能化示范矿井全部通过验收；新建59个智能化采掘工作面，智能开采占比达到94%。近期，国家能源局印发了《煤矿智能化标准体系建设指南》，到2025年初步建立煤矿智能化标准体系，而兖矿能源早就未雨绸缪，走在行业前列，智能化将是降本增效的利器，以兖矿能源的王牌矿井金鸡滩煤矿为例，1700万吨年产能的煤矿井下作业只需不到100人，提高安全性的同时大大降低人工成本，2023年该矿吨煤成本降低8.8%。另外，通过收购鲁西矿业、新疆能化，获取内蒙古霍林河矿区一号井田探矿权，合计新增煤炭资源量266亿吨，资源量是煤炭公司可持续发展的保障，相比3月初山西的两个矿被高价拍卖，兖矿能源以合理价格就获取巨量资源，可谓棋高一招，而且公司还将继续注入集团优质资产；
2、高端化工新材料：未来能源油品产量突破100万吨；鲁南化工己内酰胺一体化项目单体试车；6万吨/年聚甲醛项目开工建设。公司的化工产业走的是高附加值路线，不追求规模快速扩张，而且可以实现柔性生产，通俗说就是根据大数据分析，什么产品赚钱就多生产，随时调整生产方案，做到效益最大化。这里还要特别说说鲁南化工的己内酰胺一体化项目，运用的是公司自主研发的世界首台3000吨级OMB粉煤加压气化炉，可以使用劣质的低阶煤作为原料，对我国煤气化技术的升级具有重要的示范意义，将大大提升公司煤化工产业的竞争力；
3、高端装备制造：智慧制造园区投入运营，液压支架电液控系统、高性能输送带、智能输送机等项目率先投产。2022年开始建设，2023年一期如期投入运营，非常高效，收购德国沙尔夫和21亿增资东华重工都可以看出公司壮大高端装备制造产业的决心；
4、新能源：同步推进指标获取和项目建设，山东省内开工建设一批分布式光伏项目，陕蒙疆区域有序推进源网荷储一体化等项目。新能源目前兖矿能源还是起步阶段，暂时不作为重点，资料也较少，但煤炭企业学习$中国神华(SH601088)$ 转型“新旧一体”是大势所趋，关注后续更加详细的进展；
5、智慧物流：泰安港公铁水联运物流园建成投运，完成陕蒙区域6项铁路资产的整合，铁路运营总里程突破1300公里，物流货运能力达到3亿吨/年。智慧物流不直接产生利润，但可以辅助降本，3亿吨产能尚未实现，运力已经准备就绪。
下面再谈谈2024年兖矿能源的经营计划：
1、产量：公司2023年产量1.32亿，2024年计划产量1.4亿，增长6.06%，在前两个月行业产量下降特别是山西大幅减产的环境下，兖矿能源2024年计划产量还有增长，非常难能可贵，可以一定程度对冲煤价下跌；
2、资本开支：2023年公司资本开支181.23亿，2024年计划资本开支197.02亿，增加15.79亿，下图是各经营主体资本开支计划详情。数据看，减少较多的是本部和鲁西矿业，因为山东矿井基本都是老矿，比较成熟，且资源趋向枯竭，减少投入很正常；增加较多的是菏泽能化、新疆能化和兖澳国际，菏泽能化所属万福煤矿是山东省仅有的在建矿井，按计划今年9月份将投产，该矿产能只有180万吨，但煤质优于公司现在所有的山东矿，已进入最后冲刺阶段；新疆能化所属五彩湾露天矿是烯烃产业重要配套项目，计划2025年投产，建成后将成为兖矿能源重要增长极；兖煤澳洲去年产量显著恢复，按照计划今年将继续增产，作为公司海外优质资产，依然有潜力可挖。
关于分红，方案是每10股派发现金红利14.9元（含税）且送红股3股，兖矿能源此前给出的2023年-2025年现金分红承诺就是扣除法定储备后净利润的约60%，此次现金分红金额110.84亿，占净利润的55.04%，占扣除法定储备后净利润的60%，未违背承诺，况且在去年大额分红和巨资收购的情况下还能拿出100多亿回报投资者，相比抠门的中煤能源，我认为已经非常良心了；再说说送红股，连续第二年，超出我预期，送红股是将未分配利润转化成股本，投资者需要按照10股派3元计税，也就是说10股送红股3股相当于10股派3元，只是这个过程公司不减少现金，减少的是未分配利润，熟悉兖矿的朋友都知道，兖矿需要继续收购资产，保留些现金是完全能够理解的，而且，送股可以增加流动性，降低投资者增加股份的门槛，短期看确实没什么效果，长期看其实是有利的。
兖矿能源正积极推进“135市值管理机制”，1指的是以提高上市公司质量为主线，3指的是强化规范治理、价值共享、高效沟通，5指的是做实精强主业、资本运作、品牌提升、境外协同、工具运用，实现企业价值快速跃升。
希望兖矿能源锐意进取，趁煤价低迷抓紧启动新收购，进一步扩大资源版图，为成为能源巨头继续奋斗！$兖矿能源(01171)$
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