黑石集团（lackstone）的旗舰房地产基金去年没能产生足够的现金收入来支付派息。

金融时报报导，规模达600亿美元的黑石房地产收益信托基金（ Blackstone Real Estate Income Trust）在2023年有现金流27亿美元，大部分来自其投资组合（散布美国各地的数千栋仓库、公寓和资料中心）的租金收入。

该基金支付了逾28亿美元的股息，营运现金付息给股东首见年度赤字。此事凸显了数以万计的散户投资人投钱到这档未上市房地产基金所面临的风险。该基金是黑石第一个瞄准富裕散户投资人的产品。

不动产投资人普遍认为，派息超过现金流长期而言会是问题。不动产投资信托（REIT）的派息率通常是收入的90%，超过100%非长久之计。基金最终可能必须举债更多、发行新股或者出售资产，以便为派息提供资金。收入不足以付息的基金会被迫削减派息。

去年12月，黑石因投资人赎回基金的请求激增，被迫施加限制，但最近几个月已能完成所有赎回，对该基金来说是正面趋势。然而投资人每季持续提出数十亿美元的赎回要求。