各国都试图采取逆周期政策来弥补供需缺口。那些积极抵抗“重力”、致力于现实增速与潜在水平匹配的国家，往往能较快实现物价稳定。此外，阻止房价的持续单边预期，也是摆脱物价低迷的关键要素

人口加速调整过程中，总供给和总需求自然都将趋缓。微观感知而言，供给短期具有刚性，其调整速度明显慢于需求，近期中国幼儿园生源困境或为例证。图：IC PHOTO

　　各界有所共识的，似是人口老龄化和少子化的趋势，及其引致的潜在增速向下的“重力”。但我们未必知晓的是，这是否必然意味着价格和预期的持续下行？逆周期政策是否应该，或者如何抵抗如此“重力”？

一、能否摆脱“重力”？

　　人口加速调整过程中，总供给和总需求自然都将趋缓。微观感知而言，供给短期具有刚性，其调整速度明显慢于需求，近期中国幼儿园生源困境或为例证，日本等也有类似经历。

　　图1.需求调整快于供给：来自幼儿园的例证

　　宏观层面，各国在老龄化、少子化的加速阶段，供需矛盾使得整体价格容易出现下行压力。对比日本、韩国、德国相似时期，中国出生率下降与老龄化抬升速度更快，供需矛盾可能会更突出。