摘要：
所谓“减半”，就是矿工通过挖矿获得的奖励减半。每当比特币区块链产生21万个区块时，比特币区块奖励都会减半。加上本次，比特币自2009年诞生以来已经进行了四次“减半”。
据悉，纽约时间周五晚上8:10（北京时间周六早上九时许），比特币完成了历史上的第四次“减半”。
区块840,000是比特币第四次供应计划减少的区块的开始，其区块奖励为40.7 BTC，价值约260万美元。由于疯狂的交易费用（Runes 符文同时上线），减半区块的总奖励增加了五倍。
比特币减半取得了成功。比特币的价值并没有暴跌或者暴涨。相反，由于一系列担忧和市场风险，比特币现在在65,000美元左右徘徊。地缘政治紧张局势正在加剧，通货膨胀正在重新加速，股市面临适度压力，财报季即将到来。比特币的减半时价格为为64,000美元。
就笔者个人观点，最近比特币价格下跌是出乎意料的，而且肯定不是令人愉快的，但背景是关键——比特币较高点下跌了-13.8%。价格的ATH(All Time High)出现在3月14日，花了38个交易日才跌了-13.8%，这导致每天的平均日损失为0.34%。这并不奇怪。它实际上非常正常的。比特币本质上只是重新测试之前的ATH(All Time High)范围。
笔者喜欢更果断的突破和延续，类似于过去的周期突破。
• 多头需要坚定地看到上涨趋势。自3月中旬以来的近期回调，人们多次尝试将建设性行为转变为彻底的看涨行为，但每次都导致了温和的恶化。从结构角度来看，需要重新建立更高的高点和更高的低点。
• 空头需要看到进一步的恶化变成彻底的疲软。尽管过去一个月显著性的上涨现在未能产生持续的上涨，但我们也没有看到恶化变成彻底的疲软。因此，空头需要持续的抛售压力、更低的低点以及果断跌破60,000美元并持续超过一段时间。
即使笔者试图以客观的方式看待价格的走势，但我也有自己的观点，而且我的观点是多头会获胜——然而，我认识到我的观点可能被证明是错误的，因此我仍然对各种可能性持开放态度。
图：比特币历次减半周期价格走势--回报
比特币现货ETF
灰度抛压减弱，总体ETF开始正向流入，其他几支现货ETF也开始流入，总体来看ETF数据慢慢开始恢复。
宏观方面
鉴于整体经济数据，过去几周美联储的发出的信息已经非常明确：
• 降息将被推迟到2024年末（除非通胀得到缓解）；
• 加息仍是不可能的；
• 量化紧缩（QT）逐渐缩减；降息步伐放缓；
• 美联储的资产负债表缩减计划将于近期公布；
从2024年初开始，加息的可能性就完全消失了，尽管12月已经转向降息，但降息的预期仍然没有实现。