英伟达的护城河很深，属于典型的别人淘金我卖铲子，金子是谁淘的我不管，只要淘金需求在我就赚钱，从这个角度看只要AI不降温英伟达股价就继续有上行动力。

可以对比的就是特斯拉，特斯拉股价随着电动车在全世界汽车市场渗透率不断提高市值不断变大，当比亚迪在技术上赶超特斯拉，特斯拉股价就开始回落。英伟达的股价其实远未到达理论高点

看空英伟达的主要论据就是英伟达市盈率过高73倍市盈率，特斯拉市盈率仅仅有43倍。

但是特斯拉是在电动车市场竞争激烈，盈利与利润均出现回落时股价才大幅下跌的。而英伟达的盈利与利润在2024年全年都预估上涨，按照特斯拉的例子英伟达的股价还会有一个加速上涨阶段，需要有竞争对手在计算卡行业追上英伟达的市场占有率，英伟达股价才会出现大幅回落。

综上，股票市场没有新鲜事，新兴行业龙头企业是不看市盈率的看的是市场增长预期和市场份额也就市梦率，梦想有多大股票就有多高。

只要新兴行业龙头可以维持市场占有率，股价就是出现回落也会很快出现上涨，大的回调往往是行业进入红海争夺存量市场阶段例如现在的电动车市场会倒掉很多品牌，特斯拉也会股价大幅回落，因为没有快速增长预期了。AI行业的高增长最低会持续到2026年，英伟达的股价还有很大的上涨空间。