周一A股市场出现了震荡中重心有所分化的态势。其中，上证综指、深证成指、科创50指数则收出破位态势的阴K线。不过，得益于超大市值品种的强硬走势，上证50指数收出红盘。看来，护盘资金已主动出击，主要股指的进一步调整空间不宜过于夸大。

股市流动性仍处收缩趋势中

从近期A股市场的成交金额来看，A股市场的流动性仍然处于收缩的态势中。这主要体现在两个层面，一是由于缺乏清晰的财富效应，无论是实体经济还是金融属性的产品交易，处于不断的收缩态势，价格随之下移。比如说房地产，再比如说近期舆论讨论焦点的以茅台为代表的高端白酒，价格重心仍然不断下移。二是由于市场预期的进一步货币宽松措施一直未能落地，比如说关于降息、降准的预期，所以，失望的情绪也进一步蔓延，放大了市场流动性收缩的动能。

如此格局其实早在去年下半年就开始显现出来，体现在证券市场的走势中，一是股指重心不断下移。二是出现数波因流动性不足而产生了急跌态势。其领跌品种是微盘股、小盘股。这在近几个交易日的走势中，再度有放大的趋势，比如说中证2000指数已经2024年4月中旬的低点，已创下半年以来的新低，在日K线图上已有挑战年初低点的态势。对此，有分析人士指出，当前A股的主要困境之一就是股市流动性的持续收缩，具体体现就是中证2000指数为代表的小市值品种的估值重心、股价重心的持续下移。

缓解流动性收缩措施或将起效应

据此，就短期走势来说，由于收缩性的趋势尚未扭转，尤其是微盘股、小盘股的下跌趋势尚未现拐点，A股的压力尚在释放趋势中。

不过，盘面也显示出，缓解流动性的收缩措施其实已经在落地，一是体现在护盘资金的积极干预。具体体现在沪深300ETF、上证50ETF等宽指ETF基金的持续放量，而且较上周五来说，这些ETF的成交金额已有进一步放大的趋势，说明入市的资金在增多，也就有望缓解股市流动性收缩的压力。而且，存量资金也在自救，他们希望加大对龙头股，尤其是超大市值品种的积极配置，以推高核心指数，从而达到发出积极的涨升信号，以凝聚市场人气，体现在周一盘面中，就是贵州茅台（600519）的触底反弹、长江电力（600900）的勇创新高，并由此引发的上证50指数的强势。

二是通过拉升那些有着积极产业政策扶持或有着业绩涨升动能的微盘股、小盘股等品种，来缓解当前微盘股、小盘股的流动性压力。体现在周一盘面中，就是半导体板块、科创50指数在盘中的一度拉升。主要是因为科八条提出科创板的并购重组，在周一早盘的纳芯微（688052）、芯联集成（688469）就迅速公布了并购公告，相对应的，股价随之逆势飘红。

由此可见，当前A股市场所处的大环境的确尚有压力，尤其是流动性收缩的趋势尚未改变。但是，市场已经出现了积极对抗流动性收缩的措施，尤其是护盘资金的流入流动性以及对科创板的微盘股的积极拉升，有望重塑市场信心。只是当前的这些积极措施尚人微言轻，难以迅速扭转流动性收缩的趋势。但毕竟在努力，也在减缓流动性收缩的压力，所以，A股进一步下跌的空间不宜过于夸大。一旦扩展流动性的努力措施得到更多资金的认可，A股就有望迅速进入新一轮的弹升行情周期中。

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