流动性危机还是资不抵债？如何化解冲击？

　　文｜财新周刊 王婧 陈博（见习） 于宁 朱亮韬 王娟娟 周文敏

　　恒大集团，中国最负盛名的头部房地产企业之一，2021年9月开始，似乎陷入了某种自由落体状态。

　　蜂拥而至、心急如焚的个人投资者、购房者，包围了这家昔日无限荣光的房地产公司。

　　12年前的2009年11月5日，以核心地产业务为主体的中国恒大（03333.HK）在香港联交所上市。这一天，许家印的财富达到479.49亿港元，戴上了“内地新首富”的桂冠。