随著新台币贬值并测试32元大关，有台湾寿险业者透露，因海外投资上限是换算台币计算部位，近来新台币贬势致使海外投资上限拉警报，已缩手海外投资，严防因汇率及资产增值而不小心超限，让连结美债的新台币计价债券指数型基金（ETF）吸引力大为提高。

路透报导，寿险业者指出，台湾央行这次虽意外升息，但幅度只有半码，对换汇换利（CS）避险成本的影响不大，3~6个月的CS避险成本仍在3.8%附近，依然偏高，下半年才会反映美国联准会（Fed）的降息预期，无本金交割远期外汇（NDF）的避险成本，则受新台币贬值影响而下滑。

一位大型寿险高层说，「现在台美利差大，外资一手赚SWAP（收益），一手赚台股，「以前外资是想股汇双赚，现在即使新台币走贬，外资也能在台股资本利得及SWAP收益双赢」。

台湾寿险业去年避险工具换汇成本高达新台币3,602亿元，是寿险业说不出的痛，却是本地银行及外资眼中的肥肉，不仅激励本地银行去年SWAP收益倍增，连外资也抢食分一杯羹。

新光金控总经理陈恩光说：「谈到避险成本，大家都愁眉苦脸。」

寿险业者认为，随著市场持续延后对Fed启动降息时点的预期，避险成本仍难脱离高档，也支撑美元强势整理，增添汇兑损失压力，面对高避险成本及海外投资濒临上限等难题，除了紧盯新台币走势设定曝险部位（未避险的部位），债券ETF也是受青睐的投资选项。

一位金管会官员向路透表示，目前未接获寿险业者通报因新台币贬值导致海外投资超限，业者会自行控管海外投资，以防发生超限的情况。

目前台湾寿险业海外投资上限有双指标：含国际板债券的海外投资上限最高为可运用资金的65.25%；若不含国际板债券的话，寿险业投资海外上限最高达45%。

国泰金控旗下国泰人寿连结美债的新台币计价债券ETF，去年底的部位为台币4,500亿元，占比增至近6%，因台债殖利率较低，台币债配置转向债券ETF，展望今年避险成本目标仍在1%~1.5%，虽然Fed下半年可能会降息，但上半年避险成本仍高。

富邦金控总经理韩蔚廷表示，债市已反映Fed会降息3码，除非降息幅度比预期大，就比较会有资本利得。一位大型寿险业高层也说，对债券ETF仍有加码空间，但进场须考量利率及汇价水准等因素。