投资一家公司之前，要先了解其商业模式、差异化和护城河。

商业模式是否能赚到钱，以及是否有护城河，是判断一家公司是否值得投资的关键因素。

即使欣赏一家公司的创始人和文化，也要在看到强大的护城河之前，谨慎投资。

1、网友：我就想，有哪家大企业我确信10年后会依然发展得很好。根据我有限的见识，按照“确信度”排名，我发现高居榜首的是高盛。

段永平：我不太懂高盛的商业模式，不知道什么是他们的差异化和护城河，对他们的企业文化也不太了解。2022-03-28

2、证券公司网站为什么会亏钱呢？照说就是个收手续费的生意，难道是获客成本太高？还是手续费太低？这种生意的商业模式不是很好，产品差异化太小。2022-03-19

3、网友：大道，请问您看得懂宁德时代吗？

段永平：我不了解你问的公司，但你可以想想商业模式，想想产品的差异化是不是长期可以维持的，这么想可能会对理解公司有帮助。2022-02-10

4、网友：步步高很早就一直在探索电商，大道理解电商是否存在一个长期活着的商业模式，还是最终只是一个渠道？

段永平：两个方面：1.是否能赚到钱（匹配价格的利润）。2.如果能赚到钱，是否有护城河。2022-03-24

5、网友：大道现在能点评下zoom吗？因为我之前看到你说60左右的时候想过买，但后来还是没买成。

段永平：我很欣赏Zoom的创始人和CEO，也觉得Zoom的文化很好，但就是搞不清Zoom的护城河在哪里（或者说商业模式不是很强大）。在看到强大的护城河之前，我是不敢大投的。2022-01-30

2022年差异化和护城河语录汇总