周五A股市场探底回稳。其中，半导体板块为代表的科特估主线有所回落，科创50指数随之调整。不过，蓝筹股，尤其是金融地产股在早盘的拉升以及茅系列品种在午市后的探底回稳，驱动着上证综指、上证50指数等股指纷纷拉出红盘。看来，短线存量资金有回流蓝筹股的动向，从而有利于A股的后续行情演绎。

低波红利主线分化

从盘面来看，低波红利主线出现了分化格局。业绩弹性较差的水电股为代表的能源板块出现了调整态势，长江电力（600900）、中国神华（601088）等品种均在近期高点附近出现了放量回落的态势，说明有部分资金获利了结。

只是在当前产业格局下，这些获利了结的资金也难以迅速寻找到更高弹性的配置性品种，所以，他们将目光放到了调整充分的茅系列品种，尤其是各行业的龙头股，比如说贵州茅台（600519）、宁德时代（300750）、迈瑞医疗（300760）等品种。此类个股在近几个交易日出现了较大幅度的调整，但行业格局未变，行业演绎趋势也未变。所以，此类个股在前期的持续调整进一步显现了此类龙头股的性价比优势，从而使得那些在低波红利主线龙头品种获利了结的资金将目光转向了这些茅系列品种，进而使得此类个股在周五午市后明显有较强买盘力量涌入，股价随之震荡回稳，纷纷收出下影线的K线。

与此同时，地产行业的积极产业措施仍然在持续落地，地方国资的收储信息更是密集出台，从而意味着房地产行业的需求有望进一步改善。考虑到去年以来房地产供给端的主动收缩等因素，部分心态较为乐观的市场参与者预期房地产的供求关系正在迅速改善，从而有利于地产行业龙头股的业绩改善以及银行业资产质量的提升，所以，在周五，也有部分资金回流金融地产股。由于此类个股是典型的权重股、指标股，故，此类个股的回稳也就推动着上证综指、沪深300指数、上证50指数等主要股指的回稳。

活跃的量能或将抬升中枢

更为重要的是，在周五盘面，不仅仅是场内存量资金有了回补蓝筹股以及金融地产股等指标股的积极动向，而且，成交金额持续放量，沪深两市在周五的成交金额达到了8481亿元，较上个交易日放量956亿元，较周三更是放量1561亿元，如此的量能分布以及对照，说明了短线A股的量能的活跃来源力量，除了存量资金的调仓之外，还有着一定的增量资金加仓的态势。

这也得到了两则信息的佐证，一是沪深300ETF、中证500ETF等各主要指数ETF的成交金额均有所放量。而在今年2月初，正是这些指数ETF的放量，驱动着A股迅速走出了1月中下旬的急跌阴影。反观当前A股的主要股指，又回到了年初的位置处，相关资金的确有进一步入场呵护A股走势的意略。二是前文提及的蓝筹股的成交金额也开始持续活跃，由于此类个股的估值数据已在历史低位区域，且此类个股的产业竞争格局、产业演绎趋势并未有实质性的、趋势性的改变，所以，当前此类个股的确有着极高的性价比。因此，部分耐心资本的加仓或回补仓位也在情理之中。

综上所述，随着成交金额的放大，场外资金的渐趋加仓以及存量资金进一步流向高性价的蓝筹股，从而有望抬升短线A股的估值中枢。如果后续成交金额进一步放大的话，不排除上证综指重演今年4月中下旬的爬升之旅的可能性。

（执业证书：A1210612020001）